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6月USDA报告对豆粕影响有限

2019-06-13 09:02:06来源:农产品期货网作者:粮信网编辑:xwbj3
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  上周二起外盘美豆和国内连粕呈高位回落走势,CBOT大豆主力合约未能冲上900美分/蒲关口,连粕也没站稳3000元/吨,分析原因主要有两点,一是近两周美国中西部降雨量小于预期,美豆种植窗口增加,二是市场平均预期本次6月份USDA供需报告会继续上调美豆期末库存,在今日凌晨USDA公?#21058;?月份报告,下面分别来看本次大豆的具体数据。其?#34892;?#20316;美豆播?#32622;?#31215;8460万英亩(5月8460),收割面积8380万英亩(5月8380),单产49.5蒲(5月49.5),产量41.50亿蒲(5月41.50),出口19.50亿蒲(5月19.50),压榨21.15亿蒲(5月21.15),期末10.45亿蒲(5月9.70)。

  就全球大豆供需来看,本次报告小幅下调了2019/20年度全球大豆产量至355.39百万吨(5月355.66),下调了国内消费总量至355.31百万吨(5月355.42),全球期末库存下调至112.66百万吨(5月113.09),需要注意的是全球大豆产需剩余已缩小为8万吨,若下月数据下调大豆单产及产量的话,全球大豆或存产需缺口。从豆粕历史行情来看,四年一周期的高点均产生于全球大豆产需缺口年份,2003/04年度、2007/08年度、2008/09年度、2011/12年度和2015/16年度全球大豆产需缺口分别为328万吨、853万吨、939万吨、1808万吨和17万吨,但与前?#22797;?#19981;同的是目前全球大豆库存?#28304;?#20110;高位。

  天气方面,本周一USDA公布的农作物生长报告显示,截至6月10日美豆播种率为60%,高于预期的56%,但是?#28304;?#24133;落后去年同期的92%以及5年均值88%,出苗率为34%,去年同期为81%,五年均值为73%,播种进度虽较前期有所加快,但?#26434;?#20986;苗率一同大幅落后往年同期进度。未来15天美国大豆主产区有90%可获得至少1.9英寸降雨量,50%可获得至少3.1英寸降雨量,10%可获得至少4.2英寸降雨量,6月16日之后全国范围将继续出?#27542;中?#38477;雨,本周中西部部分地区降雨减少,大豆种植窗口继续增加,预计美豆播种进度或有所加快,6月?#23383;种?#38754;积报告中大幅下调大豆面积概率较小,但是现在较低的大豆玉米比价难以说服农户将玉米转种大豆,月底报告不?#33539;?#24615;较大,但考虑后期降雨并没有结束,而土地过于潮湿不利于出苗和生长,且晚播大豆容易遭遇霜冻天气,预计后市继续下调美豆单产仍是大概率?#24405;?

  目前国内豆类基本面略强于前期,虽然新作南美大豆丰产保证了我国进口大豆的上游供给,但今年?#20004;?#36827;口量不及预期,本周海关总署公布数据,5月大豆进口量736.2万吨,环比下降3.6%,同比下降24%,1-5月累计进口量3175.1万吨,同比下降12.2%。而需求?#25628;?#21147;主要来自非洲猪瘟,但随着禽料和水产饲料需求的增加,猪瘟边际影响有减弱趋势,导致目前豆粕库存处于历史同期较低位置,截至6月9日全国大豆库存为412.10万吨,去年同期为591.95万吨,全国豆粕库存为71.08万吨,去年同期为104.31万吨。

  展望后市,受中国和美国?#27010;?#27874;折的影响,南美大豆升贴水大幅提高,预计在双方?#27010;?#20986;现缓和信号前,南美升贴水易涨难跌,增加了进口大豆成本。现阶段北美大豆处于种植阶段,该种植季受?#20013;?#38477;雨影响较大,新作美豆单产及产量不及预期为大概率?#24405;琔SDA可能会在6月底的种植面积报告和7月份供需报告中确认,因此预计豆粕中长期依旧维?#21046;?#24378;走势。盘面看豆粕20?#31449;?#32447;支撑有效,建议均线附近布局多单,但本周降雨不及预期,美豆种植窗口增加,短期上方压力明显,关注月底USDA公布的种植面积和季度库存报告,同时防范中国和美国关系缓和带来的利空风险。

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